مع إسدال الستار على عام 2025، يقف الاقتصاد العالمي عند مفترق طرق حاسم، حيث تتشابك مؤشرات التعافي المالي مع تعقيدات المشهد الجيوسياسي. وتتجه أنظار المستثمرين وصناع القرار نحو عام 2026، الذي يصفه الخبراء بعام "المواجهة مع العواقب" و"إعادة ضبط المخاطر"، وسط ترقب لمسار أسعار الفائدة ومستقبل الأصول الرقمية والملاذات الآمنة.
وبالاستناد إلى تقرير موسع لمنصة "فيجوال كابيتابيست"، الذي جمع رؤى أكثر من ألفي تحليل من مؤسسات مالية كبرى مثل "مورجان ستانلي"، و"صندوق النقد الدولي"، و"جولدمان ساكس"، يمكن رسم خارطة طريق للاقتصاد العالمي عبر سبعة محاور رئيسية.
1. النمو العالمي: الهبوط الآمن
تشير التقديرات الصادرة عن صندوق النقد الدولي وبنك "مورجان ستانلي" إلى استقرار معدلات النمو الاقتصادي العالمي في عام 2026 عند مستويات تتراوح بين 3.1% و3.2%. يعكس هذا التوقع نجاح السياسات النقدية في تحقيق ما يعرف بـ "الهبوط الناعم" (Soft Landing)، وهو السيناريو الذي يتم فيه كبح التضخم دون الانزلاق في ركود اقتصادي عميق، مما يعيد الثقة للأسواق الناشئة والمتقدمة على حد سواء.
2. تحول السياسات النقدية
من المرجح أن يشهد عام 2026 تحولاً جذرياً في استراتيجيات البنوك المركزية. فبعد سنوات من التشديد النقدي لمكافحة التضخم، يتوقع أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي مسار خفض الفائدة. وتشير التوقعات إلى وصول الفائدة الأمريكية إلى نطاق 3.0% – 3.25% بحلول منتصف العام، مما سيخفف من تكاليف الاقتراض ويحفز الاستثمار.
3. الذهب: الملاذ الآمن يواصل البريق
تاريخياً، يزدهر الذهب في أوقات عدم اليقين، ويبدو أن 2026 لن يكون استثناءً. يتوقع "مورجان ستانلي" قفزة تاريخية للمعدن الأصفر ليصل إلى 4500 دولار للأوقية، بزيادة تقارب 9% عن المستويات الحالية. تدعم هذه التوقعات مشتريات البنوك المركزية المستمرة للتحوط ضد تقلبات الدولار، بالإضافة إلى المخاوف الجيوسياسية. وفي حال حدوث صدمات اقتصادية غير متوقعة، قد ترتفع الأسعار بنسب تصل إلى 30%.
4. البيتكوين: نحو قمم جديدة
لم تعد العملات المشفرة مجرد أصول مضاربة، بل باتت جزءاً من النظام المالي المؤسسي. تتوقع "جي بي مورجان" وصول سعر البيتكوين إلى 170,000 دولار، بينما تذهب "فاندسترات" لأبعد من ذلك بتوقعات تتراوح بين 200,000 و250,000 دولار. يعزز هذا الصعود التبني الحكومي المتزايد، وانتشار صناديق التداول (ETFs)، وبيئة الفائدة المنخفضة التي تزيد شهية المخاطرة.
5. أسواق الأسهم: تفاؤل مدعوم بالتقنية
رغم التحديات، يسود تفاؤل حذر في "وول ستريت"، حيث تتوقع المؤسسات المالية مكاسب تتجاوز 10% لمؤشر "ستاندرد آند بورز". المحرك الرئيسي لهذا النمو هو قطاع التكنولوجيا، وتحديداً الطفرة المستمرة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي التي تعيد تشكيل إنتاجية الشركات.
6. الذكاء الاصطناعي الوكيل (Agentic AI)
سيتجاوز الذكاء الاصطناعي في 2026 مرحلة "توليد النصوص" ليدخل عصر "الأنظمة الوكيلة" القادرة على اتخاذ القرارات وتنفيذ المهام بشكل مستقل. وتتوقع "ديلويت" أن 75% من الشركات ستستثمر في هذه الأنظمة، مما سيحدث ثورة في الكفاءة التشغيلية ويخلق فرصاً استثمارية هائلة في البنية التحتية التقنية.
7. اضطرابات جيوسياسية وتجارة مقيدة
على الجانب الآخر، يظل المشهد الجيوسياسي هو الخطر الأكبر. يحذر الخبراء من ترسيخ نظام الرسوم الجمركية الحمائية، خاصة مع السياسات المتوقعة في الولاية الثانية لدونالد ترامب. كما تشير مجلة "الإيكونوميست" إلى تصاعد ما يسمى بـ "حروب المنطقة الرمادية"، التي تعتمد على الهجمات السيبرانية، والمواجهات غير المباشرة في مناطق مثل بحر الصين الجنوبي، مما يهدد سلاسل الإمداد العالمية.
